Inhoud

• FDIC gemaakt
• Ferdinand Pecora
• ’Banksters’ winst terwijl Amerikanen lijden
• Alan Greenspan en bankderegulering
• Gramm-Leach-Bliley Act
• Grote recessiestakingen
• bronnen

De Glass-Steagall Act, onderdeel van de Banking Act van 1933, was historische bankwetgeving die Wall Street scheidde van Main Street door bescherming te bieden aan mensen die hun spaargeld toevertrouwen aan commerciële banken. Miljoenen Amerikanen verloren hun baan in de Grote Depressie, en een op de vier verloor hun spaargeld nadat meer dan 4.000 Amerikaanse banken hun deuren hadden gesloten tussen 1929 en 1933, waardoor deposanten bijna $ 400 miljoen verliezen leden. De Glass-Steagall Act verbood bankiers om geld van spaarders te gebruiken om risicovolle beleggingen na te streven, maar de wet werd effectief ondermijnd door lossere beperkingen in de deregulerende omgeving van de jaren 1980 en 1990.

Terwijl de Grote Depressie van de jaren 1930 de Amerikaanse economie verwoestte, gaven velen de schuld aan de economische ineenstorting gedeeltelijk aan schokken in de financiële sector en losse bankregelgeving.

De Amerikaanse senator Carter Glass, een democraat uit Virginia, introduceerde de wetgeving voor het eerst in januari 1932 en het wetsvoorstel werd mede gesponsord door Henry Steagall, een vertegenwoordiger van de Democratische Alabama.

Op 16 juni 1933 ondertekende president Franklin D. Roosevelt de Glass-Steagall Act in de wet als onderdeel van een reeks maatregelen die tijdens zijn eerste 100 dagen werden genomen om de economie en het vertrouwen van het land in zijn banksystemen te herstellen.

FDIC gemaakt

De Glass-Steagall Act heeft een firewall opgezet tussen commerciële banken, die deposito's accepteren en leningen verstrekken, en investeringsbanken die onderhandelen over de verkoop van obligaties en aandelen.

De Bankwet van 1933 creëerde ook de Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC), die op dat moment bankdeposito's tot $ 2.500 beschermde (nu tot $ 250.000 als gevolg van de Dodd-Frank Act van 2019).

Zoals het wetsvoorstel vermeldde, was het ontworpen "om te zorgen voor een veiliger en effectiever gebruik van de activa van banken, om interbancaire controle te reguleren, om te voorkomen dat fondsen onrechtmatig worden gebruikt voor speculatieve transacties en voor andere doeleinden."

Ferdinand Pecora

Sommige van die "ongepaste omleidingen" en "speculatieve operaties" waren onthuld in congresonderzoeken geleid door een brandweer officier van justitie genaamd Ferdinand Pecora.

Als hoofdadviseur van de Amerikaanse Senaatscommissie voor het bank- en valutabedrijf heeft de Italiaanse immigrant Pecora'an die door de gelederen van Tammany Hall reed, ondanks zijn reputatie voor eerlijkheid, ingegrepen in de acties van topbankdirecteuren en ongebreideld roekeloos gedrag, corruptie en vriendjespolitiek gevonden .

Een deel van het probleem, zoals Pecora en zijn onderzoeksteam onthulden, was dat banken geld konden lenen aan een bedrijf en vervolgens aandelen in datzelfde bedrijf konden uitgeven zonder de onderliggende belangenverstrengeling van de bank aan de aandeelhouders te onthullen. Als dat bedrijf vervolgens faalde, leed de bank geen verliezen, terwijl haar beleggers de tas in handen hadden.

’Banksters’ winst terwijl Amerikanen lijden

In een reeks sensationele hoorzittingen onthulde Pecora de daden van mensen zoals Charles Mitchell, hoofd van de grootste bank in Amerika, National City Bank (nu Citibank), die in 1929 meer dan $ 1 miljoen aan bonussen verdiende maar nul belasting betaalde. National City Bank, getuigenis blootgelegd, had bundels van slechte leningen aangegaan, deze als effecten verpakt en gelost op nietsvermoedende klanten.

Ondertussen was een topmanager van Chase National Bank (een voorloper van de huidige JPMorgan Chase) rijk geworden door de aandelen van zijn bedrijf short te verkopen tijdens de beurscrash in 1929. Uit getuigenis van financier J.P. Morgan leerde het publiek dat Morgan aandelen had uitgegeven tegen gereduceerde tarieven aan een kleine kring van bevoorrechte klanten, waaronder voormalig president Calvin Coolidge.

De hoorzittingen van Pecora boeiden een steeds meer walgelijk Amerikaans publiek, dat naar deze mannen begon te verwijzen als 'banksters', een term die werd bedacht om te verwijzen naar financiële leiders die de economie van de natie in gevaar hadden gebracht terwijl zij winst wonnen.

EEN Chicago Tribune redacteur schreef op 24 februari 1933 dat “het enige verschil tussen een bankinbreker en een bankpresident is dat men 's nachts werkt.” President Roosevelt en wetgevers hebben deze golf van woede voor de financiële sector aangewakkerd om de Glass-Steagall Act door te drukken , die Roosevelt op 16 juni 1933 in de wet heeft ondertekend.

Volgens de wet konden bankiers deposito's nemen en leningen en brokers verstrekken bij investeringsbanken. Ze konden kapitaal aantrekken en effecten verkopen, maar geen enkele bankier bij één bedrijf kon beide doen. In de loop van de tijd werden de door Glass-Steagall ingestelde barrières echter geleidelijk weggenomen.

Alan Greenspan en bankderegulering

Vanaf de jaren zeventig begonnen grote banken terug te dringen op de voorschriften van de Glass-Steagall Act en beweerden dat ze deze minder concurrerend maakten ten opzichte van buitenlandse effectenbedrijven.

Het argument van Alan Greenspan, voorzitter van de Federal Reserve, die in 1987 werd benoemd door president Ronald Reagan, was dat als banken toestemming kregen om beleggingsstrategieën aan te gaan, ze het rendement voor hun bankklanten konden verhogen en tegelijkertijd risico's konden vermijden door hun activiteiten te diversifiëren.

Al snel begonnen verschillende banken de lijn te overschrijden die ooit door de Glass’Steagall Act was vastgesteld via mazen in de wet. De wet bepaalde bijvoorbeeld dat, hoewel een bank die lid is van de Federal Reserve niet in effecten kon handelen, een bank kon aansluiten bij een bedrijf dat dat deed zolang dat bedrijf dat niet 'hoofdzakelijk' betrokken was bij dergelijke activiteiten.

Gramm-Leach-Bliley Act

Een van de meest prominente deals die deze maas in de wet exploiteerden, was de fusie van bankgigant Citicorp in 1998 met Travelers Insurance, die de inmiddels ter ziele gegane investeringsbank Salomon Smith Barney bezat.

Een jaar later tekende president Bill Clinton de Financial Services Modernization Act, beter bekend als Gramm-Leach-Bliley, die Glass-Steagall effectief neutraliseerde door de belangrijkste onderdelen van de wet in te trekken.

President Clinton zei dat de wetgeving "de stabiliteit van ons systeem voor financiële diensten zou verbeteren" door financiële ondernemingen toe te staan ​​"hun productaanbod en dus hun inkomstenbronnen te diversifiëren" en financiële ondernemingen "beter uitgerust te maken om te concurreren op de mondiale financiële markten."

Grote recessiestakingen

Sommige economen wijzen op de intrekking van de Glass-Steagall Act als een sleutelfactor die leidt tot de zeepbel op de huizenmarkt en de daaropvolgende Grote Recessie, de financiële crisis van 2019-2019.

Joseph E. Stiglitz, een Nobelprijswinnaar in de economie en een professor aan de Columbia University, schreef in een opiniestuk in 2019 dat door het samenbrengen van “investeringsbanken en commerciële banken, de investeringsbankcultuur bovenaan kwam te staan. Er was vraag naar het soort hoge rendementen dat alleen kon worden verkregen door een hoge hefboomwerking en het nemen van grote risico's. ”

Maar andere economen, waaronder de voormalige minister van Financiën Tim Geithner, voerden aan dat een toename van sub-prime hypotheekleningen, opgeblazen scores door ratingbureaus en een uit de hand gelopen securitisatiemarkt belangrijker factoren waren dan elke ontmanteling van de federale regelgeving.

In ieder geval, minder dan tien jaar na de ontmanteling van de Glass-Steagall Act, leed de natie door de Grote Recessie, de grootste financiële instorting sinds de beurskrach van 1929 die de wet oorspronkelijk had geïnspireerd.

bronnen

Bankwet van 1933 (Glass-Steagall), geschiedenis van de Federal Reserve.
"The Banking Act of 1933" door Howard H. Preston, december 1933, The American Economic Review 23, nr. 4.
'The Man Who Busted the Banksters', door Gilbert King, 29 november 2019, Smithsonian.
"Pecora hoort een model voor financiële crisisonderzoek", door Amanda Ruggeri, 29 september 2019, US News and World Report.
Subcommissie resoluties 84 en 234 van de Senaat, Senaat / Geschiedenis Verenigde Staten.
'The Legacy of F.D.R.' door David M. Kennedy, 24 juni 2019, Time.
"Greenspan roept op tot intrekking van Glass-Steagall Bank Law," door Kathleen Day, 19 november 1987, The Washington Post.
Verklaring van president Bill Clinton bij de ondertekening van de Financial Modernisation Bill, 12 november 1999, U.S. Department of the Treasure, Office of Public Affairs.
'Capitalist Fools', door Joseph E. Stiglitz, januari 2019, Vanity Fair.
'How Wall Street Killed Financial Reform', door Matt Taibi, 10 mei 2019, Rolling Stone.
'The Origins of the Financial Crisis: Crash Course', 7 september 2019, The Economist.
"Crisis 2019 hangt nog steeds boven kredietratingbedrijven", vandaag door Matt Krantz, 13 september 2019.
“Feitencontrole: heeft Glass-Steagall de financiële crisis van 2019 veroorzaakt?” Door Jim Zarroli, 14 oktober 2019, NPR.
"Wat is er mis met Trump Restoring Glass-Steagall?" Door Nicholas Lemann, 12 april 2019, The New Yorker.
"Verklaring over ondertekening van de Gramm-Leach-Bliley Act: 12 november 1999," William J. Clinton. Het Amerikaanse voorzitterschapsproject.