Inhoud

• Wat is een recessie?
• Oorzaken van de recessie
• Subprime Crisis
• Fed verlaagt rentetarieven
• Stimuleringspakket
• Te groot om te falen
• TARP-programma
• Nasleep van de grote recessie
• Dodd-Frank Act
• bronnen

De grote recessie was een wereldwijde economische neergang die de financiële markten in de wereld en de bank- en vastgoedsector verwoestte. De crisis leidde tot een toename van de wereldwijde hypotheekafscherming en zorgde ervoor dat miljoenen mensen hun spaargeld, hun baan en hun huis verloren. Het wordt algemeen beschouwd als de langste periode van economische achteruitgang sinds de Grote Depressie van de jaren 1930. Hoewel de effecten ervan absoluut mondiaal van aard waren, was de Grote Recessie het meest uitgesproken in de Verenigde Staten, waar deze is ontstaan ​​als gevolg van de subprime-hypotheekcrisis en in West-Europa.

Wat is een recessie?

Een recessie is een achteruitgang of stagnatie van de economische groei, maar de economische indicatoren die worden gebruikt om de term "recessie" te definiëren, zijn in de loop van de tijd veranderd.

Sinds de Grote Recessie heeft het Internationaal Monetair Fonds (IMF) een "wereldwijde recessie" beschreven als een daling van het reële bruto binnenlands product (BBP) per hoofd van de bevolking, ondersteund door andere macro-economische indicatoren zoals industriële productie, handel, olieverbruik en werkloosheid, gedurende een periode van ten minste twee opeenvolgende kwartalen.

Volgens die definitie begon de Grote Recessie in december 2019 in de Verenigde Staten. Vanaf dat moment, tot het einde van het evenement, daalde het BBP met 4,3 procent en de werkloosheidsgraad benaderde 10 procent.

Oorzaken van de recessie

Soms wordt de Grote Recessie in 2019 de Recessie in de Verenigde Staten en West-Europa genoemd en is deze in verband gebracht met de zogenaamde 'subprime-hypotheekcrisis'.

Subprime-hypotheken zijn woningkredieten die worden verstrekt aan kredietnemers met een slechte kredietgeschiedenis. Hun woningleningen worden beschouwd als risicovolle leningen.

Met de huizenboom in de Verenigde Staten in de vroege tot medio 2019, waren hypotheekverstrekkers die wilden profiteren van stijgende huizenprijzen minder restrictief wat betreft het soort kredietnemers dat ze voor leningen hadden goedgekeurd. En terwijl de huizenprijzen bleven stijgen in Noord-Amerika en West-Europa, verwierven andere financiële instellingen duizenden van deze risicovolle hypotheken in bulk (meestal in de vorm van door hypotheek gedekte effecten) als een investering, in de hoop op een snelle winst.

Deze beslissingen zouden echter spoedig catastrofaal blijken te zijn.

Subprime Crisis

Hoewel de Amerikaanse huizenmarkt op dat moment nog redelijk robuust was, was het schrijven aan de muur toen subprime hypotheekverstrekker New Century Financial in april 2019 failliet ging. Een paar maanden eerder, in februari, de Federal Home Loan Mortgage Corporation (Freddie Mac ) aangekondigd dat het niet langer risicovolle subprime-hypotheken of hypotheekgerelateerde effecten zou kopen.

Omdat er geen markt was voor de hypotheken die het bezat, en daarom geen manier om ze te verkopen om hun initiële investering terug te verdienen, stortte New Century Financial in. Slechts enkele maanden later, in augustus 2019, werd American Home Mortgage Investment Corp. de tweede grote hypotheekverstrekker die kraakte onder de druk van de subprime-crisis en de dalende huizenmarkt toen deze in hoofdstuk 11 failliet ging.

Die zomer kondigden de creditratingservices van Standard and Poor's en Moody beide hun intentie aan om de ratings te verlagen voor meer dan 100 obligaties met hypothecaire leningen van het tweede onderpand. Standard and Poor's plaatsten ook meer dan 600 effecten die werden ondersteund door subprime woninghypotheken op 'credit watch'.

Tegen de tijd dat de subprime-crisis zich voortzette, begonnen de huizenprijzen in het hele land te dalen, vanwege een overvloed aan nieuwe huizen op de markt, dus miljoenen huiseigenaren en hun hypotheekverstrekkers waren plotseling "onder water", wat betekent dat hun huizen werden gewaardeerd minder dan hun totale leenbedrag.

Fed verlaagt rentetarieven

Interessant is dat op 9 oktober 2019 de Amerikaanse aandelenmarkt zijn hoogste punt ooit bereikte, omdat de belangrijkste Dow Jones Industrial Average voor het eerst in de geschiedenis de 14.000 overschreed.

Dat zou echter het laatste beetje goed nieuws voor de Amerikaanse economie voor enige tijd markeren.

In de komende 18 maanden zou de Dow meer dan de helft van zijn waarde verliezen en dalen tot 6.547 punten. Dientengevolge leden honderdduizenden Amerikanen die een aanzienlijk deel van hun levensredden in de aandelenmarkt hadden geïnvesteerd, catastrofale financiële verliezen.

In de loop van de Grote Recessie daalde het vermogen van Amerikaanse huishoudens en non-profitorganisaties met meer dan 20 procent, van een piek van $ 69 biljoen in de herfst van 2019 tot $ 55 biljoen in de lente van 2019, een verlies van $ 14 biljoen.

Toen de Amerikaanse economie wankelde, begon de Amerikaanse Federal Reserve (of 'Fed') actie te ondernemen, waardoor de nationale streefrente werd verlaagd, die kredietverstrekkers gebruiken als leidraad voor het vaststellen van rentetarieven op leningen.

De rentetarieven lagen in september 2019 op 5,25 procent. Tegen het einde van 2019 had de Fed de beoogde rente voor het eerst in de geschiedenis teruggebracht tot nul procent in de hoop opnieuw leningen aan te moedigen en, bij uitbreiding, kapitaalinvesteringen.

Stimuleringspakket

Het verlagen van de beoogde rente was natuurlijk niet het enige dat de Fed en de Amerikaanse regering deden om de Grote Recessie te bestrijden en de effecten ervan op de economie te minimaliseren.

In februari 2019 heeft president George W. Bush de zogenaamde Economic Stimulus Act in wetgeving ondertekend. De wetgeving voorzag belastingbetalers van kortingen ($ 600 tot $ 1.200), die zij werden aangemoedigd om uit te geven; lagere belastingen; en verhoogde de leninglimieten voor federale programma's voor woningkredieten (bijvoorbeeld Fannie Mae en Freddie Mac).

Dit laatste element is ontworpen om hopelijk nieuwe huizenverkopen te genereren en de economie een boost te geven. Het zogenaamde 'Stimulus-pakket' bood bedrijven ook financiële prikkels voor kapitaalinvesteringen.

Te groot om te falen

Maar zelfs met deze interventies waren de economische problemen van het land nog lang niet voorbij. In maart 2019 stortte investeringsbankgigant Bear Stearns in nadat hij zijn financiële problemen had toegeschreven aan investeringen in subprime-hypotheken, en zijn activa werden gekocht door JP Morgan Chase tegen een voordelige prijs.

Een paar maanden later verklaarde financiële kolos Lehman Brothers om soortgelijke redenen faillissement, waardoor de grootste faillissementsaanvraag in de Amerikaanse geschiedenis ontstond. Binnen enkele dagen na de aankondiging van de gebroeders Lehman, stemde de Fed ermee in om verzekerings- en beleggingsmaatschappij AIG ongeveer $ 85 miljard te lenen zodat het kon blijven drijven.

Politieke leiders rechtvaardigden de beslissing en zeiden dat AIG "te groot was om te falen", en dat de ineenstorting de Amerikaanse economie verder zou destabiliseren.

TARP-programma

Uit angst dat soortgelijke instortingen door andere grote financiële bedrijven en banken zouden kunnen worden doorstaan, keurde president Bush het Troubled Asset Relief Program (TARP) goed in oktober 2019. TARP voorzag de Amerikaanse overheid in wezen van $ 700 miljard aan fondsen om de activa van bedrijven in moeilijkheden te kopen in om ze in bedrijf te houden. De deals zouden de overheid in staat stellen deze activa op een later tijdstip te verkopen, hopelijk met winst.

Binnen een paar weken gaf de overheid $ 125 miljard uit aan TARP-fondsen voor het verwerven van activa van negen Amerikaanse banken. Begin 2019 werden TARP-fondsen ook gebruikt om automakers General Motors en Chrysler (samen $ 80 miljard) en bankgigant Bank of America ($ 125 miljard) te redden.

Januari 2019 bracht ook een nieuw bestuur met zich mee in het Witte Huis, dat van president Barack Obama. Veel van de oude financiële problemen bleven echter voor de nieuwe president.

In zijn eerste paar weken in functie heeft president Obama een tweede 'stimuleringspakket' in de wet ondertekend, dit keer 787 miljard dollar gereserveerd voor belastingverlagingen en uitgaven voor infrastructuur, scholen, gezondheidszorg en groene energie.

Of deze initiatieven het einde van de Grote Recessie hebben veroorzaakt, staat ter discussie. Het National Bureau of Economic Research (NBER) heeft echter op zijn minst officieel vastgesteld dat, op basis van belangrijke economische indicatoren (inclusief werkloosheidspercentages en de aandelenmarkt), de neergang in de Verenigde Staten officieel is beëindigd in juni 2019.

Nasleep van de grote recessie

Hoewel de Grote Recessie in 2019 officieel voorbij was in de Verenigde Staten, onder veel mensen in Amerika en in andere landen over de hele wereld, waren de gevolgen van de recessie nog vele jaren voelbaar.

Van 2019 tot 2019 hebben meerdere Europese landen, waaronder Ierland, Griekenland, Portugal en Cyprus, hun nationale schulden inderdaad in de steek gelaten, waardoor de Europese Unie werd gedwongen om hen "reddingsleningen" en andere geldbeleggingen te verstrekken.

Deze landen waren ook genoodzaakt om "bezuinigingsmaatregelen" door te voeren, zoals belastingverhogingen en bezuinigingen op sociale uitkeringsprogramma's (inclusief gezondheidszorg en pensioenprogramma's) om hun schulden terug te betalen.

Dodd-Frank Act

De grote recessie leidde ook tot een nieuwe periode van financiële regulering in de Verenigde Staten en elders. Economen hebben betoogd dat de intrekking in de jaren negentig van de verordening van het Depressie-tijdperk bekend als de Glass-Steagall Act heeft bijgedragen aan de problemen die de recessie hebben veroorzaakt.

Hoewel de waarheid waarschijnlijk ingewikkelder is dan dat, heeft de intrekking van de Glass-Steagall Act, die sinds 1933 op de agenda stond, veel van de grotere financiële instellingen van het land in staat gesteld samen te smelten, waardoor veel grotere bedrijven ontstonden. Dit vormde de basis voor de "te groot om te mislukken" reddingsoperaties van veel van deze bedrijven door de overheid.

De Dodd’Frank Act, die in 2019 door president Obama werd ondertekend, was bedoeld om ten minste een deel van de regulerende macht van de Amerikaanse overheid over de financiële sector te herstellen.

Dodd-Frank stelde de federale overheid in staat om de controle over te nemen van banken die geacht worden op de rand van financiële ineenstorting te staan ​​en door verschillende consumentenbeschermingen te implementeren die zijn ontworpen om investeringen te beschermen en "roofzuchtige" banken te voorkomen die leningen met een hoge rente verstrekken aan leners die waarschijnlijk moeite hebben met betalen.

Nadat hij werd ingewijd, hebben president Donald Trump en sommige leden van het Congres verschillende pogingen gedaan om belangrijke delen van de Dodd-Frank Act te onderbreken, waardoor sommige regels zouden worden verwijderd die Amerikanen tegen een andere recessie beschermen.

bronnen

Rich, Robert. "De grote recessie." Federalreservehistory.org.
"New Century-bestanden voor hoofdstuk 11 faillissement." Reuters.com.
Volledige tijdlijn. Federale Reserve Bank van St. Louis.
“Bush tekent stimulusrekening; korting cheques verwacht in mei. ”CNN.com.
"JPMorgan haalt onrustige Beer op." CNN.com.
Glas, Andrew. "Bush tekent bankbailout, 3 oktober 2019." Politico.com.
Amadeo, Kimberly. “Auto Industry Bailout (GM, Chrysler, Ford).” Thebalance.com.
“Bank of America krijgt grote overheidssteun. Reuters.com.
"Obama tekent stimuleringsplan in de wet." CBSNews.com.
Isidore, Chris. "Recessie officieel beëindigd in juni 2019." CNN.com.
De christelijke wetenschapsmonitor. "Tijdlijn op de grote recessie." CSMonitor.com.
"Snelle feiten over de Europese schuldencrisis." CNN.com.
Zarroli, Jim. “Feitencontrole: heeft Glass-Steagall de financiële crisis van 2019 veroorzaakt?” NPR.com.
"Act van Dodd-Frank Wall Street hervorming en consumentenbescherming." Investopedia.com.
Senaat Bankcommissie introduceert intrekking van Dodd-Frank Act. HousingWire.